币圈资讯认为“L1”L2”DeFi”等板块如何轮动？

本文目录导读：

1. 核心轮动节奏：从“底层叙事”到“应用收益”
2. 深度关联：它们之间的“传花”信号
3. 近期（2024-2025周期）的刺刀见红变化
4. 实操建议（写给普通投资者）

在币圈（加密货币市场），板块轮动是牛市中后期非常核心的财富密码，市场的资金体量是有限的，主力资金（俗称“大资金”）不会同时拉盘所有赛道，而是像“击鼓传花”一样，在特定时间点集中拉升某一个细分赛道，等散户追高接盘时,资金再撤离并涌入下一个尚未起飞的赛道。

关于L1（公链）、L2（二层网络） 和 DeFi（去中心化金融） 这几个最核心的板块,其典型的轮动路径和逻辑通常遵循以下规律：

核心轮动节奏：从“底层叙事”到“应用收益”

• 第一阶段：L1（公链）——点火和吸筹期
  • 逻辑：牛市启动时，资金首先涌入的是叙事最强的龙头，新的L1（如Solana、Avalanche、Sui等）或老的L1（如ETH、BNB）代表着新增链上用户和生态繁荣的底层逻辑，大资金建仓最大的标的是BTC/ETH，但想要获取超额收益,最凶猛的往往是有新技术突破或强MEME效应的新L1。
  • 现状：当BTC/ETH企稳或上涨时，具有天量空投预期或高额质押收益的L1会率先爆发,吸走市场绝大多数流动性。
• 第二阶段：L2（二层网络）——跟随与普惠期
  • 逻辑：当ETH和头部L1涨过一轮且估值过高后，市场会产生“畏高情绪”和“外溢效应”，资金开始寻找ETH的“影子资产”，也就是L2，L2（如Arbitrum、Optimism、Base等）的叙事是“吃ETH扩容的红利，但价格更低、市值更小”。
  • 现状：每当以太坊主网GAS费飙升或面临重大坎昆升级等技术迭代时，L2就会顺势而起，这个阶段，很多踏空L1的散户会涌入L2,市场情绪开始全面回暖。
• 第三阶段：DeFi（去中心化金融）——补涨和接力顶
  • 逻辑：“买铲子的赚够了，就该挖金子的人赚钱了。” 当L1和L2的币价和锁仓量（TVL）都大幅上涨后，市场逻辑会从“造链”转向“用链”，DeFi 代币（如借贷协议 AAVE、DEX如UNI、以及各类收益聚合器）的特点是现金流属性强，因为它们能通过真实的手续费分红或销毁回购来捕获L1/L2生态繁荣的价值。
  • 触发信号：通常当L1/L2的代币涨幅到达中后期，市场整体风险偏好提升，资金会去寻找“基本面扎实但还在低位”的标的，DeFi的总锁仓量（TVL）会创新高，作为“价值洼地”被抢筹。

深度关联：它们之间的“传花”信号

不少资深的链上分析师会盯紧这三个板块的龙头比价：

• L1涨 → L2涨（滞后约1-2周）：当 ETH 涨幅达到30%以上，且Solana等新公链横盘时，资金往往会转向 ARB/OP 等进行补涨。
• L2涨 → DeFi涨（滞后几天）：当流动性涌向 L2 后，L2上的原生DeFi（如GMX、Treasure等）以及主网的主流DeFi 会出现“戴维斯双击”（币价和TVL同时增长）。
• DeFi启动，往往是阶段性顶部的预警：这是一条市场规律，DeFi 的爆发通常出现在市场的“疯牛”末期，因为只有市场“极度贪婪”时，资金才会去追逐高APY(年化收益率)和存款生息，当连DeFi这种“慢热型”板块都开始普涨，通常意味着L1/L2的获利盘正在借机出货,大盘可能面临大级别回调或风格切换。

2024-2025周期）的刺刀见红变化

币圈资讯在近期讨论轮动时,特别强调了以下新变量：

• L2 的“内卷”导致轮动失效：过去L2是稀缺资源，现在L2数量太多（上百条），且很多L2币价“上线即巅峰”（解锁量大、巨鲸砸盘），因此当前周期 L1（尤其是新公链）的轮动机会往往强于L2，资讯更倾向于把资金直接投向有实际用户和链上收入的头部L2（如Base，但BASE没有发币）,而不是所有L2。
• DeFi 的“Real Yield” 成为共识：传统的 DeFi 靠“通胀挖矿”发代币，现在已经很难吸引资金，现在的轮动中，能跑赢的 DeFi 都是有真实协议收入、并且进行代币回购销毁或分红（Real Yield）的项目，资金在L1赚了钱后，会“求稳”买这些DeFi收息。
• AI、RWA、MEME 等新板块的抽血：现在的市场板块远不止这老三样，每当L1/L2横盘时，资金往往会直接跳过去追新叙事的 AI 或 MEME，导致 L1/L2/DeFi 的传统轮动节奏被打断，现在更多呈现的是“L1→ 山寨妖币（MEME/新概念）→ DeFi”的高速轮动。

实操建议（写给普通投资者）

作为普通投资者，想要抓住这种轮动，与其预测，不如跟随“链上资金流”：

1. 看龙头脸色：BTC/ETH 放量上涨，优先做多 L1 龙头（押注涨幅最大化）。
2. 看补涨位：如果某龙头 L1 一周内涨了50%而横盘，且你没上车，不要追高；此时去把仓位换到还没启动的 L2（但需筛选强庄），或者去布局生态内的龙头 DeFi。
3. 看指标：如果连项目基本面较差、全靠社区情绪的垃圾币都开始普涨，说明轮动到了“鱼尾行情”，此时应逐渐将 DeFi 持仓换成稳定币,避险为主。
4. 警惕惯性思维：在一个周期内，如果L1涨完L2不涨，说明市场结构有问题，不要死等，应该立刻离场去更强的赛道（如当时爆发的AI板块）。

总结一句话：市场资金的轮动本质是 “从底层拥堵（L1炒预期）→ 解决拥堵（L2炒利好）→ 应用繁荣吃红利（DeFi炒现金流）”，当DeFi也开始普涨时，老玩家通常会在高位悄悄把这类非核心资产换成大饼（BTC）和稳定币,准备迎接下一次潮汐。